不慌 上冲2400点还有机会,
沪市上周二暴跌1.82%后，连续反弹了3个交易日，昨日再度迎来大幅下挫，沪指又一次重挫1.7%，且再度失守2300点。对于后市，短期机构分歧较大，股指到底是不是已经见顶，空仓者和持股者的回答是不一样的，如果我们撇开基本面因素不说，认为现在的调整只是对大盘自2000点上涨三百多点以来的一个技术性确认。
基本面三利空有杀伤力
首先，本周12新股连发是最大也是最具杀伤力的利空，因为此举将冻结资金或逾6000亿元。根据前几次发行新股时的市场表现看，主力机构总是借机或清理浮筹，或调股换仓，目的还是洗盘。不过考虑到马上就是国庆长假，市场资金压力还是很明显的。股票市场说到底是个供需市场，只要自来水龙头打开，总有源源不断的水流来，而承接的器皿却是有限的，新股给市场造成的压力显而易见，人们产生的担忧正好为机构做空股指所用。
其次，机构“88魔咒”再现。所谓“88魔咒”是指当基金仓位接近88%后，一方面，基金手头上可用资金已经不多，继续做多缺乏力量，且容易为外界因素所干扰，一有风吹草动就要规避风险； 另一方面也表明，在仓位和赎回压力的限制下，基金必须开始减仓。作为市场调整的信号，基金“88魔咒”的出现，往往意味着股指将下跌。数据统计显示，截至9月16日，纳入观察的619只基金中，仓位均值为78.2%，比上个月基金平均仓位上升3.62%。其中，基金仓位维持90%以上的占24.92%，基金仓位在80%-90%范围内的占比达30.58%，即基金仓位在80%以上的高达55.5%，超过半数。由此可见，“88魔咒”很容易让市场做多力量警觉。
再次，日前中国证监会新闻发言人张晓*表示，预期年底前推出注册制改革方案，目前相关工作在正常进行中。不少市场人士认为，注册制推出后，“壳资源”的价值将逐步归零。其实这个所谓利空有点想当然，根据中国国情，即便搞注册制，也不是想上市就能上市的，先来后到，排个队还是需要的。此前，证监会对注册制改革制度推出的口径是“要以修订《证券法》为前提”。而《证券法》的修订必须经过人大审议，最早将在明年6月进行。也就是说，注册制推出最快也要在大半年以后。
市场分歧有利行情延续
既然目前市场的多空分歧显而易见，是不是我们就应该马上离开市场？非也。有分歧不是坏事。
泽泉投资的投资总监辛宇认为：股市是目前中国最便宜的投资品。中国股市已经熊了七年，但牛市初期，市场总会处于熊市心态，所以牛市刚开始往往是在怀疑当中度过，现在也许就处于牛脖子的阶段，只有当牛市中后期到来的时候，市场才会有更高的热度，储蓄才会搬家，外面的钱才会流进股市。不敢说A股现在就处于牛市初期，但2347点肯定不是本轮反弹的最高点。应当用辩证的思维看待目前市场的分歧。证券市场最大的风险并不是经济不好、上市公司业绩下滑，而是过热。市场出现了人性的狂热，资产出现了泡沫迹象才是最大风险，现在显然不属于这种情况。
面对股市持久低迷，人们还习惯性地见股指反弹就紧张，想快点解套。所以当有人强调经济基本面不佳，股指走不远时，人们更相信到了该撤退的时候，其实，从去年年底到今天，市场并没有很大的变化，人们渴望A股走强的逻辑是，改革和转型在未来三年是让中国的经济、社会往一个更加健康的目标进发，因此产生的改革红利才是推动股指继续上升的动力。阿里巴巴成功在美国上市并受到热捧，充分反映了全球投资者对于新兴市场+成长性股票的热情。以此思路观之，目前的调整只是一次下蹲，当股指再次反弹时，2400点就会踩在脚下，4季度看到2400点还是大概率事件。